BSPCE, BSA y BSA Air: entendiendo las diferencias

Definición completa

BSPCE: beneficiarios elegibles para intereses en capital. La concesión del derecho es gratuita, pero suscribir las acciones exige pagar el precio de ejercicio. Tener ese derecho no significa todavía ser propietario de una acción.

BSA: organizar el acceso al capital. Las sociedades anónimas podrán emitir estos valores. Una SARL no puede emitir BSA sobre sus propias acciones. Debe distinguirse el precio del bono, el precio de las acciones y las condiciones de ejercicio.

BSA Air: recibe una inversión antes de una futura ronda. El contrato determina los eventos de ejercicio y la fórmula de conversión, que puede incluir un descuento o límites de valoración. No se trata de una asignación gratuita de acciones a un empleado.

Condiciones para la concesión de BSPCE

La elegibilidad depende en particular de la forma corporativa, la antigüedad de la empresa, su régimen fiscal, su participación accionaria y el estado del beneficiario. Las normas prevén casos especiales para determinadas sociedades cotizadas, reestructuraciones y filiales. La ley de finanzas para 2026 modificó el alcance del sistema.

Antes de una asignación, haga que su asesor jurídico verifique las condiciones aplicables en su fecha. el BOFiP sobre el alcance del BSPCE detalla estas condiciones.

Fórmula de cálculo

Dilución relacionada con las emisiones = acciones nuevas / (acciones existentes + acciones nuevas) × 100. Para razonar sobre el capital totalmente diluido, agregue también los demás instrumentos que dan acceso al capital y las reservas previstas.

Ejemplo ficticio: Existen 100.000 acciones y se crean 10.000 nuevas acciones. Las nuevas acciones representan el 9,09% del total tras su emisión, a falta de cualquier otro instrumento. Para una Air BSA, el número de acciones depende de la fórmula contractual: probar varias valoraciones y tamaños de torre.

Por qué es importante

Un plan permite discutir sobre compensación, lealtad y valor compartido. Es necesario explicar el precio a pagar, las condiciones de ejercicio, la dilución y la ausencia de liquidez garantizada.

Fiscalidad: no confundir antigüedad y duración de la propiedad. Para los valores suscritos a partir de 2025, el plan distingue entre una ganancia de ejercicio y una ganancia de venta. Deberá examinarse la fecha de concesión, la fecha de ejercicio, la antigüedad del beneficiario y las cotizaciones a la seguridad social. Una tasa aislada del 12,8% no describe el cargo total. Mira el normas publicadas por la DGFiP con su profesional de impuestos.

Puntos de referencia de atribución

No existe un porcentaje universal para asignar a cada puesto. Dimensione el plan en función de la contratación planificada, la compensación total, el capital totalmente diluido y la financiación planificada.

El CFO prepara escenarios de dilución y flujo de caja; asesoramiento legal asegura el instrumento y sus cláusulas. Encuentre los pasos de preparación en nuestro lista de verificación de debida diligencia financiera.

Límites y trampas

Salida de un beneficiario. Los derechos retenidos, los plazos de ejercicio y las cláusulas de salida dependen del plan y de su validez legal. Una salida no produce automáticamente el mismo resultado en todos los planes.

No hay próxima ronda. Una Air BSA debe prever situaciones en las que no se produce la financiación esperada, así como otros eventos de liquidez o vencimiento.

Seguimiento incompleto. Mantener al día las decisiones de emisión, asignaciones, ejercicios y un cuadro de capitalización. Para preparar una demostración, consulte las fichas. Carta y Equify. Nuestro apoyo a la captación de financiación ayuda a estructurar los datos financieros necesarios.

Preguntas frecuentes

¿BSPCE frente a BSA Air? Los BSPCE se utilizan para interesar el capital de los beneficiarios elegibles. BSA Air es un instrumento de financiación suscrito por un inversor. No corresponde a acciones gratuitas.

¿Cuántos BSPCE deberían concederse? El número depende de la política de remuneración, contratación y dilución aceptable. Ningún porcentaje es adecuado para todas las empresas.

¿Régimen fiscal? Depende, en particular, de las fechas de asignación y ejercicio, de la antigüedad y de los tipos de ingresos. Consulte las normas y gravámenes aplicables con un profesional de impuestos.

¿Puede una SARL otorgar BSPCE? No. Las BSPCE suponen una sociedad anónima que cumple las condiciones legales. Una SARL no puede emitir BSA sobre sus propias acciones.

¿Qué sucede si el empleado se marcha antes de que finalice la adquisición de derechos? Es necesario examinar los derechos adquiridos, los plazos de ejercicio y las cláusulas de salida previstas en el plan; las consecuencias no son automáticas.

Fuentes consultadas el 13 de septiembre de 2026

Código de Comercio, artículo L. 228-91: valores mobiliarios que dan acceso al capital.

BOFiP: ajustes al régimen BSPCE en 2026.

France Digitale: buenas prácticas de captación de financiación iniciales, incluida BSA Air.