Cash Burn & Runway: definición y cálculo para empresas emergentes

Definición completa

Consumo de efectivo (o tasa de consumo) : cantidad neta de efectivo gastada por una empresa durante un período determinado (normalmente mensual).

Pista : número de meses que una empresa puede continuar operando con su flujo de caja actual a su tasa de consumo actual.

Gran quemadura : gastos mensuales totales (sin tener en cuenta ingresos).

Quema neta : gastos mensuales − ingresos mensuales = consumo neto de efectivo.

Fórmula de cálculo

Quema neta de efectivo mensual = Gastos mensuales totales − Ingresos mensuales

Pista (mes) = Efectivo disponible / Gasto de efectivo mensual neto

Ejemplo: ingresos 45.000€, gastos 140.000€, cash flow 760.000€ → quema 95.000€/mes → pista 8 meses.

Por qué es importante

Indicador de supervivencia. Se considera crítica una pista < 6 meses. < 3 meses = levantamiento casi imposible.

Temporización de ascensores. Regla de oro del VC: subir cuando tengas entre 12 y 18 meses de pista. < 6 meses = 20-40% de descuento.

Adecuación producto-mercado. Quemadura que disminuye naturalmente = signo de PMF.

Decisiones operativas. Cada alquiler debe sopesarse frente a su impacto en la pista.

Puntos de referencia y umbrales

Pista > 18 meses : zona verde: foco de crecimiento.

12-18 meses : zona amarilla: prepárate para el siguiente paso.

9-12 meses : zona naranja: comienza a levantar activamente.

6-9 meses : zona roja — levantamiento urgente + reducción de costos.

< 6 meses : zona negra — plan de emergencia (ronda puente, fusiones y adquisiciones).

Límites y trampas

Quemadura suavizada versus quemadura real. Un alquiler trimestral o un pico de contratación crean meses con un consumo muy alto.

Ingresos ≠ flujo de caja. En contabilidad de devengo, una facturación de 100 000 € con DSO de 60 días solo genera ~50 000 € en efectivo mensual.

Incurrir en gastos. Un contrato anual de AWS compromete el flujo de caja futuro.

La Regla complementaria del 40. Para un SaaS, una tasa de crecimiento + margen EBITDA ≥ 40% es más completo que quemar solo.

Preguntas frecuentes

¿Con qué frecuencia calcular la pista? Semanal para startups < 12 meses de pista, mensual en caso contrario.

¿Qué debo hacer si mi pista cae por debajo de los 6 meses? 3 opciones: reducir costes, acelerar ingresos, lanzar una ronda puente.

¿Puede la quemadura ser positiva? Sí, ¡ese es el objetivo! Una “quema negativa” = flujo de caja positivo.

¿Cómo predecir el agotamiento futuro? Utilice un modelo de pronóstico con 3 escenarios (pesimista/básico/optimista).